《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》给出了今年上半年的行业底盘：截至2026年6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元股票配债是什么，同比增长9.75%；固定收益类产品仍是绝对主体。
在这个基础上看7月，月度变化更集中在新发端。Wind 金融终端数据显示，2026年7月银行理财新发规模达到8565.88亿元，环比6月增长55.9%；理财子到期产品业绩基准下限达标率为72.92%。
因此，7月银行理财更适合放在“半年规模稳、月度新发放量”的框架下观察：一边看中长期产品和固收+如何支撑供给，另一边看收益、波动和到期表现如何共同影响客户体验。
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// 放量从哪里来：中长期产品接住发行增量//
7月新发规模的变化幅度较大，但这轮放量并不是靠短期限产品冲出来的。1-3年期产品新发规模3587.76亿元，占比41.88%；6-12个月产品新发2577.63亿元，占比30.09%；两类合计已经超过新发总量七成。7天以内和7天至1个月产品合计约194亿元，占比不足2.3%，短端产品在新发中的存在感仍然较低。
把时间拉长到上半年，供给端活跃度也有背景支撑。登记中心半年报显示，上半年全市场累计新发理财产品1.82万只，累计募集资金39.21万亿元。7月新发放量，可以放在上半年供给持续修复的框架下观察。
数据来源：Wind-理财专题统计-新发规模变化(按期限类型)
数据来源：Wind-理财专题统计-新发基准分布
// 发产品没有明显变激进，固收+仍是主力//
从投资性质看，7月发行放量并没有对应到高风险产品明显扩张。固收+型产品新发规模5656.0亿元，占比66.03%；纯债固收型产品新发规模2263.0亿元，占比26.42%；“其他”类产品规模545.0亿元，占比6.36%。固收+占比低于6月，但仍是新发市场的主力品类。
这一点也和半年报中的行业底盘一致。登记中心数据显示，截至2026年6月末，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元，占全部理财产品存续规模的96.49%；混合类产品存续规模1.07万亿元，占比3.18%。低波、固收类产品仍是银行理财市场的主体。
数据来源：Wind-理财专题统计-新发规模变化(按投资性质)
这说明理财公司仍在低波产品框架内做收益增强，而不是大幅切换到权益或混合策略。固收+承担的是“债券底仓+适度增强”的角色，纯债固收则继续对应风险偏好更低的客户；养老、ESG、REITs等特色产品更多是结构补充。
// 存续规模仍在高位，资金在品类之间重新分配//
存续端提供了另一个背景。登记中心半年报显示，截至2026年6月末，银行理财市场存续规模为33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增长9.75%，银行理财规模仍处在近年高位。
数据来源：Wind-理财专题统计-理财市场概况
7月固收+型产品规模为179715.50亿元，较6月增加1415.39亿元；纯债固收型规模为44187.61亿元，较6月增加1001.18亿元；现金管理型规模为59010.10亿元，较6月小幅减少237.61亿元。整体看，银行理财资金更多流向中长期、低波和收益增强型产品。
数据来源：Wind-理财专题统计-理财规模统计(按投资性质)
// 收益表现：含权产品短期波动更明显 //
如果说发行端给出的是供给热度，收益端给出的就是产品体验。7月现金管理类理财指数本月收益率为0.08%，与上月持平；纯债固收类和固收+类理财指数均为0.06%，较上月下降0.05个百分点；混合类理财指数降至-0.48%，权益类理财指数降至-6.05%。同期沪深300下跌6.87%，含权产品受到市场调整影响更明显。
从更长的半年维度看，登记中心半年报显示，上半年理财产品平均年化收益率为2.05%，累计为投资者创造收益3052亿元。7月的月度读数更适合理解为市场波动下的短期表现，不宜直接外推为全年收益表现。
数据来源：Wind-指数数据浏览器
拉长到近三个月，分化仍然清楚。固收+近三月收益率为0.39%，低于上月的0.59%；混合类由0.94%降至-0.23%；权益类由4.26%降至-6.22%。这说明7月含权策略的短期波动有所加大。
数据来源：Wind-指数数据浏览器
// 今年来年化收益中位数：低波产品更能代表体验//
除了指数口径，产品层面的年化收益中位数可以作为补充观察。指数更适合看市场整体走势，中位数则更接近产品池里的典型收益水平。
从今年以来口径看，低波产品的典型收益相对稳定。纯债固收1-3年持有期为2.18%，固收+在1-3年和3年以上分别为2.03%和1.93%，中低风险R2在1-3年和3年以上分别为2.06%和1.90%。这些读数说明，中长期低波产品仍是理财收益体验中较稳定的一端。
含权产品的分化更明显。权益类1-3个月持有期今年以来年化收益中位数为20.38%，6-12个月为-5.77%；中高风险R4的1-3年持有期为14.14%，每日开放型为-5.44%。
数据来源：Wind-理财收益综合屏
// 达标率：中短期限承压//
到期表现同样值得跟踪。7月理财子公司到期产品业绩基准下限达标率为72.92%，较上月78.85%下降5.93个百分点。这个指标和新发规模不同，它更接近产品到期时的实际体验，也是观察产品表现的重要参考。
分期限看，短期限产品读数变化更明显。1-3个月产品达标率从66.67%降至50.00%，3-6个月产品从72.15%降至62.85%，6-12个月产品从89.11%降至81.25%；1-3年产品也从83.62%降至77.89%。3年以上产品达标率升至100.00%。
数据来源：Wind-理财专题统计-到期达标统计
把达标率和收益端放在一起看，7月的核心不是只看“产品发得更多”，而是发行放量之后，收益波动和到期表现也需要同步观察。
// 接下来：看新发热度能否沉淀为持续体验 //
7月银行理财给出的信号，比6月更有层次：供给端明显升温，产品结构仍偏稳健，收益和达标率则需要结合市场波动进一步观察。对理财公司来说，下一阶段不仅要看新发能否延续，还要看固收+增强部分能否保持清晰、稳定的解释框架。
半年报还提供了另一个观察角度：银行理财资金支持实体经济规模约21万亿元，投向绿色债券超4200亿元，支持中小微企业超5万亿元。月度数据关注发行和收益变化股票配债是什么，半年报则提醒我们，银行理财仍承担着居民财富管理和服务实体经济的双重功能。
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